La semana culminó con una fuerte alza para las matrerías primas y las monedas de riesgo, el euro saltó 3,8%, el Brent se regresó al alza 3,2%, de hecho los bonos de deuda de Venezuela se recuperaron y frenaron su caída, en la semana avanzaron en conjunto 1,34%, les ayuda sus atractivos precios.
La causa. El G20, grupo de países que reúne las mayores economías del mundo y los países emergentes, comenzaron una reunión en que centraron su atención en Europa. Los ministros de finanzas han hecho saber a la opinión mundial que habrá una solución integral a la crisis de deuda, sin embargo los políticos no dicen cual, pero el mercado se adelanta, las alzas detalladas en el primer párrafo, anuncian que continuaría la emisión de dinero para cubrir pérdidas, ahora en la burbuja crediticia de deuda soberana. Esto significa que la “guerra de divisas” continuará, pero ahora de manera supervisada y más controlada, posiblemente.
Más emisión de dinero en todos los países para combatir la crisis, significa más inflación. El sólo anuncio del G20 movió a los especuladores a tomar posiciones alcistas, en caso de que la medida resulte. El perjudicado fue el dólar, que cayó abruptamente contra sus principales pares. Es obvio, la especulación se adelanta en confiar en la “solución integral” que asoma el G20 y demanda riesgo.
Los datos de empleo de EEUU, de la semana antepasada quedaron neutrales, ni avanzó ni retrocedió el desempleo, luego que la Reserva Federal aplicara dos planes de flexibilización cuantitativa por más de tres años, generando gigantescas ganancias a los fondos de especulación que se refugiaron en los futuros del oro, más inflación y muy poca recuperación.
El G20 ha hecho lo que en Venezuela se llamaría “un saludo a la bandera”. El problema en que el mundo está montado es más complicado de lo que se cree. Los llamados Credit Default Swaps (CDS), unos instrumentos financieros estructurados, pocos transparentes, sin regulación y que se encuentran en lo que verdaderamente es una caja negra, se utilizan entre las grandes entidades financieras para apostar a favor o en contra de una economía, de un país, de una corporación, de una moneda.
La burbuja que se ha creado con estos instrumentos, que de paso permiten el apalancamiento de manera exagerada, ha hecho por ejemplo los estragos en Grecia. El CDS es una forma de seguro que un inversionista o mejor dicho, ahora un apostador, utiliza para protegerse en caso de que un país no pueda pagar su deuda. Mientras más riesgo implica el país más alto se cotiza el CDS, pero como es un instrumento estructurado, este mismo se puede vender y comprar, se utiliza como “activo” para operaciones marginales en los mercados de futuros, y al ser demandados como seguro contra un posible default, sube su precio y la especulación comienza a demandarlos también generando presión en las tasas de interés que deben pagar los países con deuda emitida, debido a que la demanda de CDS implica la oferta de los bonos de deuda que se utilizan como subyacente. El CDS no tiene un activo real como subyacente, es solo un papel, un compromiso, es una especulación. El G20 no toca este punto, apenas asoma unas propuestas de regulaciones, que desde ya los CEOs de los principales 40 bancos globales señalan que restringirán el crédito y afectarían el crecimiento global, esto es muy cierto, pero los CDS están produciendo de alguna manera el mismo efecto.
Para 2007 las operaciones con CDS sumaban 45,5 billones de dólares en todo el mundo, mientras en los mercados de acciones de EEUU se negociaba 21,9 billones de dólares, el mercado de los bonos del Tesoro de EEUU apenas era de 4,4 billones de dólares, según International Swaps and Derivates Associations. El futuro del mundo está montado en un gigantesco casino y los políticos del G20 también se volvieron especuladores.
Gráfico 1 (Adjunto): El euro se mantiene en un canal bajista desde abril (1), acelerando su caída a principios de octubre, por los temores del default de Grecia (2), la recuperación de esta semana obedece a la promesa de los políticos de frenar la crisis de deuda, pero sin dictar medidas claras (3). (Fuente: Forexpros.es)
16-10-2011
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